净利润大幅下滑, 碧桂园终于承认了过往激进的发展方式!｜房地产｜莫斌｜现金流｜万科_网易订阅

没有随随便便的成功，更没有无缘无故的衰败。

众多地产公司之所以走上了暴雷之路，并非无迹可寻，主要还是他们过于贪心了。

无论是恒大融创还是碧桂园，当万科在业内喊出“活下去”的时候，他们压根都没有放在心上，相反还在大手笔的拿地，推动公司的杠杆。

从碧桂园最新的财报来看，预计今年上半年的核心净利润为45亿元到50亿元，股东应占净利润为2亿元至10亿元。

2021年上半年，碧桂园的核心净利润和股东应占净利润分别约为152亿元和150亿元。

也就是说，碧桂园今年上半年的利润已经出现了大幅下滑。对此碧桂园也是做出了解释。

对于净利润下滑的原因，碧桂园表示，一方面是受到上半年疫情影响交付规模下降，减慢了项目结算的进度，导致收入规模下降并影响了结算毛利及利润的规模。

另外向市场传递公司现金流非常充裕，偿债能力很强，具备超越熊市的能力。同时莫斌表示，今年上半年在214个城市，如约交付1070批次，超25万套房屋；下半年计划交付50万套。

2023年上半年，碧桂园有合计4笔境内债、69亿到期或达到回售状态；境外美元债只有1月份的一笔，折合人民币40亿元。

碧桂园方面表示，会继续优化债务结构，偿还高息的、短期的债务，进一步拉长融资久期。

公司已经做了极致状态下的现金流压力测算，上半年权益销售1850亿元，回款率92%，下半年支付工程款800-900亿元，土地等相关费用大幅减少，现金流保持正常，极致压力测试下很安全。

从当下碧桂园自身的情况来看，碧桂园似乎没有暴雷的风险。但问题的关键在于，房地产行业什么时候能预期向好？这个谁都不敢轻易下判断！

莫斌反思，“过往数年在管理决策上，对区域的管控有待加强。”

在市场上行期，集团从上而下进行考核，聚焦在资金使用效率上。纵然土地市场竞争激烈，但在惯性使然下，在项目选择上缺乏进一步的审慎性，导致市场情况跟预期出现反差。有些区域为了抢占市场，也得到集团的授权，但也导致投资上的冒进，需要进行改进。

事实上，不仅仅是碧桂园在过去冒进，恒大和融创谁不冒进？去年上半年恒大暴雷的时候，融创还在大手笔拿地。

其实大部分地产公司都是在赌，他们赌的是我们房地产行业还会继续向上，所以继续加大杠杆，这样就能赚得更多。

这一次无论是许家印还是孙宏斌乃至碧桂园，他们都错判了地产行业的大势。

房住不炒都提出这么多年了，他们无视了这个政策，最终也让自己的企业付出了沉重的代价。

大家试想一下，自打房地产行业进入下行周期之后，地产公司暴雷频出，结果把购房者和供应商都搞怕了，大家对买房不积极，从而让地产公司的库存积累，地产商销售受阻，导致现金流出问题，现金流出了问题，最后又导致了公司商业信用出了问题，这不就是陷入了死循环道路？

碧桂园的莫斌说，行业恢复还需要时间，之前判断有些乐观，现在调整相关预期。

春公子之前就说过，没人否认过地产行业的未来，现在我们是保行业，不保公司。可问题的关键在于，以后地产行业进一步集中，只有挺过这轮地产危机的地产公司才有谈论未来的资格。碧桂园会是其中一家吗？